Twaalf grote Europese banken bouwen samen aan een euro-stablecoin onder de naam Qivalis. Het in Amsterdam gevestigde bedrijf heeft een vergunningsaanvraag ingediend bij De Nederlandsche Bank en mikt op een commerciële lancering in de tweede helft van 2026. Een De token wordt één op één gedekt door euro-reserves en valt volledig onder de MiCA-verordening.
De markt die de aanleiding vormt
De mondiale stablecoinmarkt is per april 2026 gegroeid naar 317 miljard dollar, blijkt uit een analyse van de Federal Reserve. Het overgrote deel van dat bedrag circuleert in dollar-stablecoins. De twee grootste uitgevers, Tether en Circle, beheersen samen ruim 80 procent van de markt. Euro-alternatieven zijn er wel, maar blijven klein. Circle’s EURC staat op ongeveer 330 miljoen dollar marktkapitalisatie. Société Générale’s EURCV haalt 62 miljoen dollar. Dat is minder dan één procent van de totale markt.
Dat scheefgroeide verhouding is precies de aanleiding voor wat er nu in Amsterdam wordt gebouwd.
Wie Qivalis is en wie er achter zitten
Qivalis werd op 25 september 2025 aangekondigd door negen Europese banken: Banca Sella, CaixaBank, Danske Bank, DekaBank, ING, KBC, Raiffeisen Bank International, SEB en UniCredit. Op 1 december 2025 sloot BNP Paribas zich aan, gevolgd door BBVA. Het consortium telt inmiddels twaalf instellingen die samen een aanzienlijk deel van de Europese bancaire sector vertegenwoordigen.
De governance is serieus ingericht. Jan-Oliver Sell, oud-managing director van Coinbase Duitsland waar hij de eerste crypto-bewaarlicentie van de Duitse toezichthouder BaFin behaalde, is aangesteld als CEO. Sir Howard Davies, voormalig eerste voorzitter van de Britse Financial Services Authority en oud-vicegouverneur van de Bank of England, neemt het voorzitterschap van de raad van commissarissen op zich. Floris Lugt, voorheen verantwoordelijk voor Digital Assets Wholesale Banking bij ING, wordt CFO.
Wat de token doet en hoe hij is gedekt
De Qivalis-token wordt één op één gedekt door een combinatie van bankdeposito’s en hoogwaardige kortlopende staatsobligaties uit de eurozone, waarbij ten minste 40 procent van de reserves in bankdeposito’s wordt aangehouden. De token draait op een publieke blockchain en is ontworpen voor gebruik op crypto-exchanges, in DeFi-omgevingen en voor institutionele afwikkeling.
Jan-Oliver Sell, CEO van Qivalis, omschreef het doel kernachtig in een interview met CoinDesk: “We bouwen de interface tussen de blockchain en de euro. Die moet beschikbaar zijn overal waar de use cases zijn.” Qivalis positioneert zichzelf daarmee niet als een cryptoproduct, maar als infrastructuur voor het Europese betalingssysteem.
Het gaat om meer dan gemak. Wie onchain wil opereren, wordt op dit moment effectief in de dollar gedwongen, aldus Sell. De euro is nauwelijks aanwezig op de blockchains waar institutionele handel plaatsvindt. Qivalis wil dat veranderen door een liquide, gereguleerd en breed gedistribueerd euro-alternatief te bieden.
Waarom Amsterdam de thuisbasis is
Qivalis heeft gekozen voor Amsterdam als domicilie en dient bij De Nederlandsche Bank een vergunning aan als Electronic Money Institution. Dat is bewust. DNB heeft zich als toezichthouder sterk gepositioneerd binnen het MiCA-raamwerk. Wie in Nederland een EMI-vergunning haalt, mag via het Europese paspoort stablecoins uitgeven aan klanten in de hele EU.
Sir Howard Davies formuleerde de strategische logica in het aankondigingsdocument van Qivalis: “This infrastructure is essential if Europe wants to compete globally in the digital economy while preserving its economic independence. We’re not just building payment rails; we’re ensuring that European values around data protection, financial stability, and regulatory compliance are embedded.”
Die formulering raakt aan een breder debat. Europa dreigt een soort digitale verdollarisering te ondergaan: financiële activiteit die op blockchains plaatsvindt, verloopt standaard in dollars, simpelweg bij gebrek aan een volwaardig euro-alternatief. Qivalis is het meest concrete Europese antwoord op dat risico tot nu toe.
Hoe Qivalis zich verhoudt tot de digitale euro van de ECB
De Europese Centrale Bank werkt parallel aan een digitale euro, de zogenoemde CBDC. Dat is iets wezenlijk anders dan Qivalis. De ECB-munt is een gecentraliseerd instrument dat rechtstreeks door de centrale bank wordt uitgegeven en beheerd. Qivalis is een private stablecoin, uitgegeven door een consortium van commerciële banken onder toezicht van DNB.
Sell ziet dat niet als concurrentie. “It’s an enhancement of the same financial stack,” zei hij. De redenering is dat centrale banken centraal geld beheren, terwijl blockchaingebaseerde use cases als grensoverschrijdende betalingen en onchain afwikkeling een euro-native activum op publieke netwerken vereisen. Dat gat vult de digitale euro niet — Qivalis wel.
Wat Qivalis concreet mogelijk maakt voor bedrijven
Een bedrijf dat nu internationaal handelt in crypto of tokenized assets, doet dat bijna altijd in dollar-stablecoins. Dat introduceert wisselkoersrisico, afhankelijkheid van Amerikaanse uitgevers, en soms fricties met Europese MiCA-regels die volumelimieten stellen aan niet-euro-stablecoins in betaaltoepassingen.
Met een liquide euro-stablecoin verandert dat. Bedrijven kunnen onchain afwikkelen in hun eigen valuta, programmeerbare betalingen instellen via slimme contracten en vierentwintig uur per dag, zeven dagen per week grensoverschrijdend betalen, zonder te wachten op bankopenstijden of correspondentbankroutes.
Qivalis is in gesprek met crypto-exchanges, market makers en liquiditeitsproviders om ervoor te zorgen dat de token op dag één breed beschikbaar is. Lancering is gepland voor de tweede helft van 2026, afhankelijk van de DNB-goedkeuring.
Wat dit betekent als u nu al nadenkt over stablecoins
De opkomst van Qivalis is een signaal, niet alleen een product. Het vertelt dat de grootste Europese banken stablecoins niet meer zien als een bedreiging voor het traditionele systeem, maar als een noodzakelijke uitbreiding ervan. Wie in uw organisatie nadenkt over treasury-innovatie, supply chain finance of grensoverschrijdende betalingen, kan beter vroeg dan laat de vraag stellen welke euro-denominatie in de toekomst leidend wordt op blockchain-rails.
Jan Scheele volgt deze ontwikkeling op de voet als organisator van de Dutch Blockchain Week en als keynote spreker voor financiële instellingen en bestuurders. Wilt u weten wat de komst van een euro-stablecoin betekent voor uw sector? Neem contact op voor een keynote of dagvoorzitterschap.
