Stablecoins zijn digitale tokens die hun waarde proberen te koppelen aan een referentie, vaak een valuta zoals de euro of dollar. Voor bedrijven zit de interessante vraag niet in de koers, maar in de infrastructuur: kan geld sneller, programmeerbaarder en buiten traditionele bankuren bewegen? In Europa bepaalt MiCA inmiddels een groot deel van het speelveld voor gereguleerde stablecoins.
Wat is een stablecoin?
Een stablecoin is een crypto-asset waarvan de uitgever probeert de waarde stabiel te houden ten opzichte van een andere waarde.
Binnen MiCA maakt Europa onderscheid tussen onder meer electronic money tokens, die verwijzen naar één officiële valuta, en asset-referenced tokens, die naar andere activa of een combinatie daarvan kunnen verwijzen.
Dat onderscheid is voor bedrijven belangrijk. “Stablecoin” is een populaire verzamelnaam, maar de juridische structuur, reserves, terugbetalingsrechten en uitgever bepalen uiteindelijk het risicoprofiel.
Waarom kijken bedrijven naar stablecoins?
Omdat traditioneel betalingsverkeer goed werkt, maar niet voor iedere use-case optimaal is.
Internationale betalingen kunnen afhankelijk zijn van bankuren, correspondentbanken, cut-offtijden en meerdere tussenpartijen. Een token op blockchaininfrastructuur kan technisch 24/7 worden verzonden en vrijwel direct worden afgewikkeld.
Dat betekent niet dat iedere internationale betaling morgen via stablecoins moet. Het betekent wel dat treasuryteams een nieuwe settlementlaag krijgen die interessant kan zijn in specifieke corridors en processen.
Welke use-cases zijn zakelijk relevant?
De eerste is grensoverschrijdende betaling. Vooral wanneer snelheid, bereikbaarheid of 24/7 settlement belangrijk is.
De tweede is on-chain settlement. Als effecten, fondsen of andere activa op distributed ledger technology worden uitgegeven, ontstaat behoefte aan een digitale vorm van cash aan dezelfde kant van de transactie.
De derde is programmeerbaarheid. Geld kan onderdeel worden van een geautomatiseerd proces waarbij voorwaarden en settlement dichter bij elkaar komen.
De vierde is liquiditeitsmanagement binnen digitale ecosystemen. Bedrijven die al met tokenised assets werken, willen niet voor iedere stap terug naar klassieke rails.
Zijn stablecoins goedkoper dan banken?
Soms, maar “blockchain is goedkoop” is te simpel.
Je moet kijken naar de hele keten: aankoop van de stablecoin, netwerkfees, custody, compliance, conversie aan de andere kant, liquiditeitskosten en operationele integratie.
Een transactie op een netwerk kan enkele seconden duren, terwijl onboarding en compliance juist complexer kunnen zijn. De businesscase zit daarom niet alleen in transactiekosten. Snelheid, beschikbaarheid en procesautomatisering kunnen minstens zo relevant zijn.
Wat betekent MiCA voor stablecoins?
MiCA is sinds eind 2024 volledig van toepassing en creëert in de EU een geharmoniseerd kader voor crypto-assets en aanbieders.
Voor asset-referenced tokens en electronic money tokens gelden onder meer regels rond vergunningen, governance, informatie en reserves. De Europese toezichthouders hebben daarnaast duidelijk gemaakt dat aanbieders in de EU rekening moeten houden met de compliance-status van stablecoins die zij aanbieden.
Voor een bedrijf betekent dit: kijk niet alleen naar marktkapitalisatie of bekendheid. Controleer wie de uitgever is, onder welk regime de token valt, hoe reserves zijn ingericht en welke rechten je als houder hebt.
Wat zijn de grootste risico’s?
Tegenpartijrisico blijft bestaan. Een token kan digitaal zijn, maar achter de stabiliteit zit een juridische en financiële structuur.
Er is ook operationeel risico. Walletbeheer, private keys, custody en adresfouten vragen andere controles dan een normale bankbetaling.
Daar komt smart-contract- en netwerkrisico bij. Zelfs wanneer de stablecoin solide is, gebruik je infrastructuur die eigen kwetsbaarheden kent.
Regelgeving en boekhoudkundige behandeling moeten eveneens vooraf duidelijk zijn. Een proof of concept zonder finance, legal en compliance is geen treasurystrategie.
Stablecoin of digitale euro?
Dat zijn verschillende instrumenten.
Een gereguleerde euro-stablecoin wordt door een private uitgever aangeboden. De digitale euro zou centralebankgeld zijn, uitgegeven door het Eurosysteem. De ECB bereidt een mogelijke digitale euro voor, maar er is nog geen definitief uitgiftebesluit.
Stablecoins zijn er nu al en functioneren op blockchainnetwerken. De digitale euro wordt primair ontworpen als Europees digitaal betaalmiddel voor dagelijks gebruik.
Waar begin je als bedrijf?
Kies één use-case, niet “iets met stablecoins”.
Breng de huidige betaalroute in kaart. Hoe lang duurt die, wat kost zij, waar zitten fouten en welke partijen zijn betrokken? Vergelijk daarna een stablecoinroute op dezelfde criteria.
Test met beperkte bedragen en duidelijke governance. Leg vast wie wallets beheert, welke tokens zijn toegestaan, welke tegenpartijen gebruikt mogen worden en hoe je incidenten afhandelt.
Pas daarna is schaal logisch.
Keynote of strategiesessie over stablecoins
Ik werk sinds 2015 met blockchain en digitale assets en spreek over de zakelijke verschuiving van crypto als speculatief object naar nieuwe financiële infrastructuur.
Voor een keynote, directiesessie of event over stablecoins, tokenisation of digitale euro kun je contact opnemen via janscheele.nl/contact.
Veelgestelde vragen
Is USDC onder MiCA toegestaan?
De relevante vraag is welke entiteit de token in de EU uitgeeft of aanbiedt en of die aan de toepasselijke MiCA-regels voldoet. Controleer altijd de actuele status en documentatie.
Zijn stablecoins hetzelfde als cryptomunten?
Ze gebruiken vergelijkbare infrastructuur, maar zijn ontworpen om een stabiele referentiewaarde te volgen.
Kan een bedrijf stablecoins op de balans houden?
Dat vraagt een beoordeling van juridische, fiscale en boekhoudkundige behandeling in jouw specifieke situatie. Betrek finance en adviseurs voordat je structureel posities aanhoudt.
Gaan stablecoins banken vervangen?
Dat is niet de meest waarschijnlijke korte-termijnvraag. Interessanter is welke delen van settlement en internationale betaling naar tokenised infrastructuur verschuiven.
Bronnen
European Banking Authority, Asset-referenced and e-money tokens (MiCA): https://www.eba.europa.eu/regulation-and-policy/asset-referenced-and-e-money-tokens-mica
ESMA, Markets in Crypto-Assets Regulation: https://www.esma.europa.eu/esmas-activities/digital-finance-and-innovation/markets-crypto-assets-regulation-mica
European Commission, DLT and tokenisation: paving the way for an internet of value: https://finance.ec.europa.eu/news/dlt-and-tokenisation-paving-way-internet-value-2026-04-21_en